O Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM deliberou, nesta terça-feira (17/05), sobre o pedido de reconsideração envolvendo questões relacionadas à distribuição de rendimentos de fundo de investimento imobiliário (FII).

O pedido de reconsideração visava alterar a decisão do Colegiado de dezembro do ano passado, que deliberou que os fundos imobiliários têm “discricionariedade para definir os valores a serem distribuídos aos cotistas”. Porém, ao apresentarem suas demonstrações financeiras, deveriam reconhecer adequadamente a segregação dos valores distribuídos entre rendimentos e amortização de capital.

“O colegiado entendeu, naquela ocasião, que a distribuição de valores aos cotistas que exceder o lucro contábil não deve ser classificada como rendimento, nem aumentar a rubrica de prejuízos acumulados do fundo”, escreveu a autarquia no comunicado ao mercado.

Ao analisar o pedido de reconsideração formulado pelo administrador do Maxi Renda Fundo de Investimento Imobiliário, o Colegiado deliberou ontem rever a decisão anterior.

Por unanimidade, o colegiado reconheceu a existência de obscuridade e contradição na decisão de dezembro, tendo decidido, portanto, conhecer e apreciar o pedido de reconsideração.

“O Colegiado, por unanimidade, deu provimento ao pedido de reconsideração do Requerente, reconhecendo a regularidade do tratamento contábil dado à distribuição de Lucro Caixa Excedente em prejuízos/lucros acumulados, e não como amortização de cotas integralizadas, observadas, prospectivamente, as considerações feitas a respeito dos aspectos informacionais necessários à adequada proteção dos investidores, dada a coexistência de elementos pertinentes a regimes distintos de apuração e distribuição de lucros”, concluiu.

Atenção Investidor

O Colegiado, no entanto, explicou que a decisão de ontem não altera as práticas de distribuição de rendimentos que eram observadas pela indústria anteriormente e sinaliza “aprimoramentos futuros nas informações dos fundos imobiliários prestadas aos investidores.”

O post CVM revê decisão sobre Fundos Imobiliários apareceu primeiro em 1 Bilhão Educação Financeira .

Os Fundos Imobiliários ficaram valorizados em 70,09% em abril, sendo que são 204 fundos deste segmento negociados na B3 tiveram retornos positivos. Entre os positivos, destacaram-se o BTG Pactual Shoppings (BPML11) e o Anhanguera Educacional (FAED11), entre outros.

Conforme o estudo da Smartbrain, no ano de 2022, 105 FIIs (Fundos Imobiliários) de um total de 203 tiveram desempenho positivo. Os destaques foram: Brazilian Graveyard and Death Care (CARE11) e o Centro Têxtil Internacional (CTXT11) e outros.

Durante a pandemia da Covid-19, que teve início em março de 2020, até o final de abril de 2022, 44 fundos imobiliários, ou aproximadamente 37% do total negociado (119), apresentaram desempenho positivo. Os três fundos no topo do ranking são: EUROPAR (EURO11), CSHG Prime Offices (HGPO11) e o Átrio Reit Recebíveis Imobiliários (ARRI11), entre outros.

Neste levantamento da Smartbrain, os desempenhos dos FIIs consideram as variações das cotas e os rendimentos – também chamados de dividendos, que são os aluguéis.

Separamos 5 fundos mais interessantes através da pesquisa Smartbrain:

Fundos Imobiliários com as melhores rentabilidades em abril de 2022:

(BPML11) – IMOB BTG PACTUAL SHOPPINGS: com 11,70%: (FAED11) – FII ANHANGUERA EDUCACIONAL: com 10,28%; (SARE11) – SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS INV. IMOB: com 10,25% (CEOC11) – FDO INV IMOB – FII CEO CYRELA COMMERC. PROP: com 9,09% e (VCRR11) – VECTIS RENDA RESIDENCIAL INV. IMOB. com 8,92%.

Fundos Imobiliários e os rendimentos em 2022:

(CARE11) – BRAZILIAN GRAVEYARD DEATH CARE O INV IMOB – FII: com 37,91%; (CTXT11) – IMOB CENTRO TEXTIL INTERNACIONAL: com 21,85%; (MFAI11) – MERITO FDO. AÇÕES IMOB. FII – FDO INV. IMOB: com 19,76%; (ONEF11) -IMOB THE ONE: com 17,27%; e (RRCI11) – RB CAPITAL RECEBÍVEIS IMOB. FDO. INV. IMOB FII: com 15,89%.

Rentabilidade desde março de 2020 até 29 de 04 de 2022

Fundo Imobiliário Rentabilidade Covid (%)

(EURO11) – IMOB EUROPAR: com 42,03%; (HGPO11) – CSHG PRIME OFFICES FDO INV IMOB – FII: com 37,39%; (ARRI11) – IMOB. ÁTRIO REIT RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS: com 34,77%: (CVBI11) – INV. IMOB. VBI CRI: com 28,48%; e (HCTR11) – HECTARE CE – FDO INV IMOB: com 25,96%.

Se você gostou deste conteúdo e quer continuar por dentro do mundo dos investimentos, não se esqueça de clicar aqui

Entre no nosso grupo de Trade

O post Fundos Imobiliários subiram 70,09% em abril apareceu primeiro em 1 Bilhão Educação Financeira .

Em época de inflação alta e instabilidade política e econômica por conta de eleições e de uma guerra que afetou os preços de diversas commodities, é comum o investidor buscar alternativas que lhe proporcione ganhos verdadeiros. Não que ele não o faça em tempos de bonança, mas é que cenários como o que vivemos tornam os ativos mais voláteis e aumenta as chances de uma aposta errada que resulte em perdas financeiras.

Considerando a situação de momento, os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) em papéis têm se mostrado boas opções para superar a inflação e obter ganho real. Mais especificamente os indexados a algum índice inflacionário, seja INCC, IGPM ou IPCA. Dependendo do risco do fundo, o investidor tem a opção de investir em um “High Grade”, fundo com um risco menor e crédito com menor risco de default, ou um “High Yield”, fundos destinados a investidores mais agressivos. Este último geralmente tem títulos com altas taxas, porém com um risco maior de default.

Vale ressaltar que as coisas mudam. O mercado vive de ciclos e os fundos imobiliários não fogem disso. Esses FIIs de papel são os “queridinhos” hoje pelos investidores pelo alto rendimento, advindo da alta da inflação. Porém, no longo prazo, isso não deve se sustentar, uma vez que com a subida da taxa Selic a inflação tende a se arrefecer com o tempo e voltar a meta do Banco Central de 4% a 4,5%. Obviamente, como já explanado, vivemos tempos incertos, mas de qualquer forma, independente do rendimento alto ou não desses FII’s, eles se encaixam em qualquer carteira de renda variável.

E o que isso quer dizer? Significa que, no futuro, o rendimento poderá até ser menor se o IPCA arrefecer com a subida da taxa Selic, mas isso não vai, por si só, tornar esse investimento em FIIs de papel “indesejável”. O mercado vive de ciclos e os fundos de papel têm altas taxas atreladas à inflação, mas também conseguem facilmente mudar suas estratégias. Ao invés de ter títulos indexados somente ao IPCA é possível mudar para títulos indexados ao CDI. Tudo depende do momento, garantindo assim, retorno positivo em diferentes situações de mercado.

Mas é importante ter consciência de que não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta. Olhando para a carteira do investidor como um todo é sempre importante diversificar e nunca ficar 100% em uma única estratégia. O ideal é mesclar entre fundos de papel e tijolos. No primeiro, ganha-se com a inflação e a taxa pré-fixada, e no segundo, o investidor vai ter ganhos com os aluguéis e consequentemente com a valorização do “tijolo” em si.

Para quem ainda não está acostumado com esses termos, vale uma rápida explicação. Os Fundos Imobiliários de papel são investimentos de Renda Variável que investem o patrimônio dos seus cotistas em instrumentos financeiros com lastro no setor imobiliário, tais como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e Letras Hipotecárias (LH). Já os Fundos Imobiliários de tijolo são investimentos de Renda Variável que aplicam o seu patrimônio na construção e/ou na exploração comercial de imóveis físicos.

Como já explicado ambos oferecem vantagens. Só que a inflação alta faz dos fundos de papel a bola da vez. No caso dos fundos de tijolo, é sabido que aluguéis são reajustados de acordo com índices inflacionários como IGPM ou IPCA. A única questão é que nem sempre é possível repassar 100% do índice ao valor do aluguel, tudo depende de negociação que pode afetar o retorno. Ocorrendo essa dificuldade, os FIIs de papel saem ganhando.

*Guilherme Gentile é head de análise do app Dividendos .Me

O post ARTIGO: Fundos Imobiliários de papel são boas opções de investimento apareceu primeiro em 1 Bilhão Educação Financeira .