Depois de uma crise pesada no setor imobiliário americano, veio uma crise nos países periféricos da União Europeia. Em sequência, o Brasil abraçou a maior recessão de sua história e, quando acreditamos que não pode piorar, uma pandemia global vem, bagunça a economia, mata mais de 600 mil brasileiros e deixa tudo complicado. Quando vemos a luz no final do túnel, vem uma guerra entre Rússia e Ucrânia, com fortes implicações no mercado mundial, principalmente entre as commodities.

De crise em crise, a economia global tem operado com juros baixos e estímulos fiscais fortíssimos por muito tempo. A guerra agora traz para o mundo uma velha conhecida brasileira: a inflação. “A invasão da Ucrânia e a reação dos países ocidentais provocaram importante choque no mundo”, alerta a Occam Capital em carta dos gestores enviada ao mercado.

“Por um lado, a intensidade e união dos países com relação às sanções sugerem que a economia russa deverá sofrer dramática queda, o que poderá reverberar na economia mundial, sobretudo europeia. Por outro, setores produtores de commodities estão tendo sua produção e circulação restringidas, levando à forte elevação dos seus preços em geral. Dessa forma, cresce a possibilidade de um quadro de estagflação”, completa a gestora. Esse quadro, afirma a gestora, torna difícil a condução da política monetária e a guerra faz com que os países revejam seus gastos: maiores investimentos em defesa, energia e autossuficiência. Se a crise não for solucionada, não há como retomar o crescimento da economia mundial.

Por aqui, o efeito também é drástico: devem faltar fertilizantes no mercado – afinal, a Rússia é uma das maiores produtoras e o Brasil vem vendendo sua capacidade de produzir -, o que diminui a produtividade do setor agrícola, prejudica o crescimento da economia brasileira e traz risco para a oferta global de alimentos e energia, que é mais um risco para a inflação.

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“Este novo risco se soma à continuidade de uma inflação disseminada e resiliente, ao início de novo processo de desancoragem de expectativas, à aproximação do início de ajuste monetário americano, às nossas eleições em outubro e aos sinais negativos sobre a consolidação fiscal de médio prazo”, diz a gestora. Com isso, a convergência para o centro das metas se torna mais difícil e pode fazer o Banco Central alongar o processo de aperto monetário, que estava previsto para acabar em breve, na opinião da gestora.

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A XP Asset Management anunciou um acordo para a aquisição da totalidade das quotas da Habitat Capital Partners Asset Management, gestora focada em fundos imobiliários. A Habitat tem cerca de R$ 730 milhões em ativos sob gestão.

O valor da operação não foi revelado. O volume se soma aos R$ 134 bilhões de ativos sob custódia da XP Asset, que possui mais de 2,5 milhões de investidores.

“A Habitat Capital possui uma carteira de ativos imobiliários pulverizada, estratégica e bastante complementar para a XP”, destaca o CEO da XP Asset, Bruno Castro, em nota.

Os sócio fundadores da Habitat, Marcelo Kayath, Edward Weaver, e Camila Almeida continuam como diretores da casa e responsáveis pela gestão do fundo durante o processo de integração dos times.

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Os sócios executivos, incluindo Juliana Pedroza, responsável pela área de relacionamento com investidores, também estarão à frente deste processo, conforme anunciou a XP.

A Habitat foi fundada em 2016 ainda como consultora na área de fundos imobiliários. Dois anos depois, tornou-se gestora, passando a gerir fundos imobiliários, com carteira dedicada a Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) com maior perfil de risco e retorno.

“A Habitat nasceu de características em comum entre todos os sócios: o espírito empreendedor e a visão de atuar em um nicho de mercado para entregar um veículo de investimento diferenciado aos nossos clientes. É essa nossa experiência que estamos levando para a XP Asset Management. Vemos muitos ganhos para o fundo, como a sinergia em originação de operações pelo Brasil”, ressalta Kayath no comunicado.

A asset surgiu com foco em operações imobiliários fora dos grandes centros brasileiros e com uma estratégia de acompanhamento de todo o processo dentro de casa, da securitização ao controledos processos de cobrança. 

O portfólio tem foco em CRIs pulverizados residenciais e multipropriedade.

A aprovação do negócio ainda está sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), entre outras condições.

A Genoa Capital, decidiu reabrir para captação o seu fundo Genoa Capital Radar FIM nesta segunda feira, dia 21. O fundo deve ficar aberto até captar mais R$ 1 bilhão. A gestora, em junho de 2020, captou R$ 6 bilhões antes de fechar o fundo.

A Genoa Capital nasceu do amadurecimento de uma equipe de profissionais que atuou na gestão de alguns dos mais premiados fundos multimercado da indústria nacional o Itaú Hedge Plus. Foram mais de 10 anos participando da equipe de gestão dos fundos multimercado da Itaú Asset Management.

Seu principal gestor André Raduan Iniciou sua carreira em 1998 no Banco Modal, passando pelas áreas de controladoria e gestão de renda variável. Em 2001, transferiu-se para a Nobel Asset Management, onde tornou-se sócio em 2002 e atuava como gestor com foco em renda fixa e câmbio.

Ingressou no ltaú em janeiro de 2007, onde atuou na gestão de renda fixa e câmbio dos fundos Itaú Hedge e Itaú Hedge Plus, em conjunto com Emerson Codogno e Mariano Steinert até o início de 2020, quando resolveram sair e empreender abrindo a Genoa Capital.

O Fundo Genoa Radar possui um histórico de performance de mais de 200% do CDI desde seu início com uma volatilidade de 3,95% o que é baixa para a classe de fundos similares. Apesar de terem começado o fundo no início da crise da Pandemia e terem sofrido um pouco no início, a gestora mostrou resiliência e conseguiu uma recuperação notória dos seus resultados a partir de maio do ano passado e vem se destacando como um case de sucesso na classe multimercado. Confira o desempenho do fundo contra o CDI na Carteira Global .

O fundo está disponível na plataforma do modalmais e já pode receber aplicações através deste link aqui .

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Empresas maduras raramente possuem o potencial de companhias novas, afinal a fase de forte crescimento ficou para trás, os resultados são mais previsíveis. É dado que startups possuem muito mais potencial de valorização que a maioria das companhias listadas na B3. Mas a gestora SFA Investimentos encontrou uma companhia de capital aberto que tem tanto potencial: a Porto Seguro (PSSA3).

Em entrevista com o gestor e fundador da SFA Investimentos Ciro Alperti Neto, pedimos para nos contar a tese de investimento na companhia, uma das principais dentro do portfólio de ações que ela investe. A resposta foi rápida e direta: é uma empresa madura e com potencial de valorização de uma startup.

Desde sua fundação, a SFA administra recursos focada em dois pilares: filosofia e processo. Para alcançar retorno a longo prazo é essencial ter uma filosofia de investimentos diferenciada, e para preservá-la é necessário ter processos sólidos e bem estruturados. Um de seus segredos é conhecer profundamente as empresas em que eles investem, desde a estratégia da empresa até a capacidade de execução.

Esses dois pilares permitem a SFA encontre boas oportunidades descontadas na bolsa, o que eles acreditam ser o caso da Porto Seguro. “A SFA admira empresas que possuem uma missão que vai além de oferecer um determinado produto ou serviço. As empresas com um propósito percebido pelos seus clientes criam valor estratégico porque conseguem adicionar vantagens competitivas como: reconhecimento da marca, diferenciação dos serviços e clientes cativos. Os produtos de seguros e serviços da Porto Seguro são somente o meio pelo qual a companhia expressa seus valores e com isto vem conseguindo ampliar cada vez mais a sua presença em todos os segmentos em que atua”, explicou Ciro sobre a sua visão.

“A SFA já teve posição em Porto Seguro em diversos momentos da nossa história, e recentemente voltaram a tê-la de modo relevante, devido às novas inciativas estratégicas de construção de um ecossistema de seus serviços”, afirmou.

“Em nossa tese de investimento, a Porto Seguro é uma empresa que atualmente possui alta rentabilidade, com uma expressiva base de clientes, diversificação de receita e começa a explorar novas avenidas com alto potencial de crescimento. Além de possuir o que consideramos valores ‘escondidos’, que são ativos e oportunidades de negócio subavaliadas”, completou.

Porto Seguro se destaca nos segmentos de seguro auto, saúde, e de negócios financeiros. Ciro nos explicou detalhadamente cada um desses pontos e a relevância dele para o valor que a SFA vê na empresa:

Seguro Auto

A Porto Seguro iniciou sua história com o seguro de automóveis e ainda hoje é reconhecida somente por esse produto. O segmento, de fato, ainda possui grande relevância dentro dos resultados e tem sido o carro chefe na atração e retenção de clientes. Acreditamos que uma empresa líder em algum mercado não é obra do acaso. A posição de liderança da Porto neste segmento foi conquistada principalmente com um serviço de qualidade, que a permitiu criar uma das marcas mais valiosas do país.

No Brasil, pelas dimensões territoriais e diferenças regionais, o seguro de automóveis deixa de ser somente uma cobertura para roubos, furtos e acidentes; é uma operação complexa em logística e atendimento. Para estruturar uma operação de seguro auto de projeção nacional é necessário orquestrar uma vasta rede de guinchos, oficinas mecânicas, corretores, assistência jurídica, fiscais, atuários e call center .

A Porto Seguro conseguiu se diferenciar dos seus concorrentes executando a operação com excelência em nível nacional e passou a oferecer serviços agregados ao seu carro chefe, assim o seguro auto deixou de ser uma commodity .

Segmento de Saúde

A Porto Seguro está vendo a oportunidade de expansão de negócios em saúde. Atualmente, a empresa explora o setor de saúde oferecendo planos tradicionais com foco principal em pequenas e médias empresas. O modelo que é oferecido a indivíduos e como benefício a funcionários de uma empresa, assegura ao cliente um atendimento livre à uma rede médica e hospitalar credenciada.

Porém, a persistência da inflação médica na casa de dois dígitos, uma das mais altas do mundo, torna o modelo tradicional de plano de saúde inacessível para boa parcela da população brasileira. Além disso, o repasse contínuo da alta inflação médica nos planos de saúde pode se tornar impraticável ao longo do tempo e virar alvo de mudanças regulatórias que podem prejudicar suas operadoras.

A Porto Seguro tem se antecipado e tem trazido ao mercado inovações na saúde. Neste ano, lançaram o serviço de assinatura “Porto Cuida” – saúde popular, o qual oferece acesso às consultas presenciais ou remotas por um preço mais em conta e possuindo uma rede de consultórios, laboratórios com preços mais acessíveis, telemedicina e até descontos em farmácias sem o beneficiário estar vinculado à uma apólice.

Negócios Financeiros

O produto de maior sucesso no cross seling com o seguro auto, foi o cartão de crédito. O cartão de crédito da Porto Seguro é oferecido à base de segurados auto e possui benefícios como desconto na apólice.

A Porto possui 2,6 milhões de cartões de crédito ativos; ele é oferecido principalmente para os clientes da marca Porto Seguro e está começando a explorar os clientes da Azul, sua marca de combate de seguro auto. O potencial do cartão dentro da base ainda existe, a Porto possui aproximadamente 5,5 milhões de clientes auto somente e um total de 8,4 milhões de clientes considerando todos os produtos e serviços.

Além de explorar sua própria base, o crescimento e alta rentabilidade do produto faz com que a companhia tenha planos também de ir para o chamado mar aberto (público que não é cliente da Porto Seguro).

Forte em outras áreas

Além das áreas em que a Porto Seguro já é líder, Ciro ainda acredita que existem outras frentes de negócios que estão subavaliadas pelo mercado e que representam potencial de crescimento muito elevado frente ao mercado: seguro pet, seguro fiança, serviços de reparos e imóveis. A Porto também tem uma grande oportunidade para penetrar a base de clientes do Itaú, que é sua acionista.

“Em nossa tese de investimento, consideramos que a Porto possui características de uma boa empresa madura, aliado a oportunidades de crescimento múltiplas como saúde e serviços financeiros, além de valores escondidos que a torna subavaliada pelo mercado, ou seja, uma empresa incumbente com potencial de crescimento e valorização de uma startup , mas ainda precificada como uma empresa de seguro de automóveis, o que a torna excelente alternativa de investimento” finaliza Ciro.

A SFA é uma gestora independente, fundada em 2013, e especializada e focada na gestão de fundos de ações. Em 2020 fizeram uma parceria com as principais plataformas de distribuição de investimentos do país para oferecer a parceiros e investidores que tenham objetivo de obter retorno a longo prazo, a possibilidade de investirem em seus fundos.

O Fundo da SFA está disponível na plataforma do Banco digital modalmais clicando aqui .

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TRUXT I VALOR INSTITUCIONAL FIC AÇÕES surpreendeu e teve a maior captação líquida da última semana com $118.701.452,3 em aportes. Em um momento em que a tendência por parte dos investidores vai no sentido da renda fixa e dos ativos de menor risco, fundo da gestora carioca Truxt captou um valor que representa 11,87% de todo o volume captado por fundos no período, entre aqueles que tiveram captação líquida.

Como estratégia, o fundo se diferencia por montar posições concentradas em empresas brasileiras através de extensa análise fundamentalista utilizando modelos proprietários.

Já na análise mensal, quem tomou a frente foi o fundo Porto Seguro RENDA FIXA REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO, com captação líquida de R$ 184,0 milhões – impulsionado pela forte captação de R$ 87 milhões na semana passada. Fundo possui como estratégia aplicar 80% dos recursos em ativos de renda fixa, podendo utilizar estratégias com derivativos para fins de proteção.

PORTO SEGURO FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO contabilizou 10,16% de Captação Líquida no mês.

Esta semana o top 3 foi:

TRUXT I VALOR INSTITUCIONAL FIC AÇÕES com captação líquida de R$ 118.701.452,30

Porto Seguro RENDA FIXA REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO, com captação líquida de R$ 87.041.128,30

Safra Capital Market RF DI Crédito Privado com captação líquida de R$ 77.092.649,0

Este mês o top 3 foi:

Porto Seguro RF Referenciado DI, com captação líquida de R$ 184.035.224,1

SAFRA CAPITAL MARKET SPECIAL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI CRÉDITO PRIVADO, com captação líquida de R$ 115.053.263,82

TRUXT I VALOR INSTITUCIONAL FIC AÇÕES, com captação líquida de R$ 110.272.764,14.

Na semana, os maiores resgates foram:

BTG PACTUAL TESOURO SELIC FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI, com resgate líquido de R$ 1.190.755.636,09

CSHG ALLOCATION SPX RAPTOR CSHG INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO, com resgate líquido de R$ 416.021.650,78

CSHG ALLOCATION IBIUNA HEDGE STHG II FIC MULTIMERCADO, com resgate líquido de R$ 353.598.585,32

No mês, os maiores resgates foram:

BTG PACTUAL TESOURO SELIC FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI, com resgate líquido de R$ 650.832.976,11

CSHG ALLOCATION SPX RAPTOR CSHG INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO, com resgate líquido de -R$ 416.021.650,78

CSHG ALLOCATION IBIUNA HEDGE STHG II FIC MULTIMERCADO, com resgate líquido de R$ 342.537.667,21

O Hot List de Fundos é um relatório divulgado semanalmente pelo Modalmais cujo objetivo é mostrar os fundos mais demandados da indústria, dentre aqueles que a plataforma do banco distribui.

Este relatório, com dados providos pela Quantum, analisa em duas janelas de tempo (semana e mês) a captação líquida (aplicação – resgate) dos fundos da indústria, isto é, não se restringe apenas à captação via plataforma do Modalmais. Para recebê-lo na totalidade, basta entrar nos grupos de WhatsApp do 1Bilhão – ele será sempre enviado quarta-feira pela manhã.

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